Los mercados se han vuelto mucho más volátiles recientemente. He aquí por qué los inversores deberían centrarse en el juego largo.
Han pasado poco más de once años desde que el mercado de valores tocó fondo al final de la crisis financiera. Los inversores que se habían acostumbrado al crecimiento constante en sus carteras desde entonces, que solo han visto correcciones ocasionales que equivalían a contratiempos temporales, podrían estar nerviosos ahora. Los temores de que el coronavirus desencadene una recesión mundial que los responsables políticos no podrán controlar han enviado acciones al territorio del mercado bajista por primera vez desde entonces.
El brote es un ejemplo de riesgo de evento en los mercados, algo con implicaciones significativas para los precios de los activos y el comercio, pero que no es posible pronosticar y es difícil predecir cómo podría desarrollarse una vez que haya ocurrido. ¿Este evento de salud global aterrador y trágico significa que debe salir del mercado de valores? En resumen, no.
La volatilidad fluctúa en función de dónde nos encontramos en el ciclo económico y los eventos externos que aumentan el riesgo y amenazan el crecimiento, pero esta característica de los mercados es desafortunadamente normal que los inversores deberían esperar.
En este momento, estamos en medio de una importante reducción del mercado que ha comenzado a descontar el final de más de una década de expansión que siguió a la crisis financiera de 2008. La relativa calma de la que disfrutaron los mercados durante años se debió a una mejora global gradual. economía, tasas de interés bajas y bancos centrales mundiales que siguieron agresivamente políticas monetarias no convencionales, como la flexibilización cuantitativa.
Como generalmente sucede cuando el ciclo madura, los bancos centrales comenzaron a retirar el estímulo monetario en 2018. En ese momento, las condiciones financieras se endurecieron y el crecimiento global comenzó a desacelerarse, lo que, junto con el empeoramiento de las tensiones comerciales, condujo a una corrección del mercado lo suficientemente significativa como para enviar las acciones a la baja para el año, aunque levemente. La corrección del curso por parte de los responsables de la formulación de políticas en 2019 significó que los malos retornos no duraron mucho, ya que el estímulo renovado y la disminución de las tensiones comerciales hicieron que las acciones subieran a nuevas alturas en 2019, con el S&P 500 subiendo más del 30%.
El patrón es familiar al final de los ciclos económicos, ya que las bajas en el mercado causadas por las preocupaciones económicas son seguidas poco después por las decisiones políticas que provocan manifestaciones que llevan el mercado a nuevos máximos. Sin embargo, en algún momento del camino sabíamos que los días que acaparan los titulares del mercado no serían seguidos tan de cerca por una recuperación, y los rendimientos bajarían de manera que dejaría a los inversores con pérdidas materiales. Esa es la forma típica en que el mercado responde a las recesiones económicas, que ahora parece casi seguro que enfrentaremos pronto, debido a las dislocaciones masivas en el comercio y el crédito creadas por los esfuerzos para controlar el brote y los efectos colaterales en los mercados de productos básicos y en otros lugares. en el sistema financiero. Si bien el virus es nuevo, las recesiones son una característica de las economías de mercado tan inevitables como el cambio de estación.
Errores comunes de inversión
¿Eso significa que deberías vender ahora? No necesariamente. Es extremadamente difícil predecir la dirección del mercado con la precisión necesaria para beneficiarse de tal predicción. La experiencia de la fuerte liquidación en 2018 seguida rápidamente por la dramática recuperación en 2019 fue instructiva en ese sentido.
Más concretamente, es fácil equivocarse en tal predicción, lo que puede ser costoso. Si bien inclinamos nuestras carteras de manera más agresiva o más conservadora en función de nuestra perspectiva del mercado, los datos muestran que los inversores individuales que reposicionan radicalmente las existencias en un intento de captar la punta de un mercado superior pierden de manera confiable las ganancias más de lo que previenen pérdidas y generar transacciones excesivas y costos de impuestos en el camino.
Si bien "comprar bajo, vender alto" puede sonar como un consejo tradicional, el desafío de hacerlo bien significa que rara vez es una buena forma de tomar decisiones en la práctica. De hecho, los inversores individuales que se quedan en efectivo esperando que un mercado bajista vaya y venga, a menudo pierden la paciencia a medida que las acciones continúan subiendo. Esto da como resultado la pérdida de ganancias en lugar de evitar pérdidas. Ese costoso error es el recíproco de otro que es muy común en momentos como este, en el que los inversores en pánico venden durante una venta masiva en el mercado y permanecen al margen demasiado tiempo mientras las acciones se recuperan, bloqueando efectivamente sus pérdidas. La prevalencia de estos comportamientos que destruyen el valor ayuda a explicar por qué los inversores individuales como grupo tienden a tener un rendimiento significativamente inferior al de los puntos de referencia del mercado.
Hay una advertencia sobre el enfoque de compra y retención generalmente superior, que es que ver una pérdida de papel en su cartera no se siente bien. Algunos inversores prefieren correr menos riesgos, lo que puede significar renunciar a algunos rendimientos a largo plazo, a fin de reducir el período de tiempo que pueden necesitar para esperar pérdidas, lo que facilita la navegación.
Considera tus objetivos
Otro factor a considerar es cómo le está yendo en relación con sus objetivos financieros. Ahí es donde un asesor financiero puede ayudar al hablar sobre objetivos y prioridades y reevaluar su cartera en función de su posición. Por ejemplo, si está ahorrando para alcanzar una meta y ha hecho un buen progreso, puede tener sentido asumir menos riesgos, independientemente de si esa decisión beneficiará sus retornos totales. Esto es por dos razones. Primero, intuitivamente tiene sentido correr menos riesgos cuando tienes más que perder que ganar. En segundo lugar, para mayor tranquilidad de que su progreso no se verá comprometido, puede desear la menor incertidumbre que puede provenir de una combinación más conservadora de acciones, bonos y efectivo.
Si, como muchos de nosotros, tiene más progreso que hacer y más camino por recorrer para alcanzar sus objetivos, superar el nerviosismo del mercado puede ser el mejor consejo. Nuestra investigación muestra que los mercados son más predecibles cuando se tiene un horizonte temporal de siete a 10 años (debido a qué tan bien los rendimientos y las valoraciones actuales predicen los rendimientos en esos horizontes). Nuestras previsiones continúan sugiriendo que las acciones superarán a los bonos y el efectivo en ese horizonte temporal.
En pocas palabras: trabajar con su asesor financiero puede ayudarlo a evitar pensar a corto plazo y recordar que invertir es una propuesta a largo plazo. Mantener la vista en el horizonte es su mejor estrategia como inversor.
- 28 Apr 2020, 11:09 am